A公司是一家汽车生产企业 准备进入飞机零部件生产领域。相关资料如下：（1）生产线投资额5000万元
零部件,飞机,投资额
已帮助 人
A公司是一家汽车生产企业，准备进入飞机零部件生产领域。相关资料如下：（1）生产线投资额5000万元。该生产线预计1年后投产，经营期10年，直线法折旧，期末无残值，每年税后经营净利润600万元。（2）与飞机零部件生产有关的8上市公司贝塔系数1.1，债务资本占40%，权益资本占60%，企业所得税税率15%。（3）A公司税前债务资本成本8%，预计增加债务不会发生大的变化：进入新领域后，目标资本结构中债务资本占60%，权益资本占40%;当前无风险利率4%．市场组合平均风险报酬率8%；企业所得税税率25%。要求：（1）计算进入飞机零部件生产领域的必要报酬率（贝塔系数保留小数点后四位，必要报酬率四舍五人保留整数百分比）。（2）汁算飞机零部件生产项目净现值并判断是否可行。可能用到的现值指数：（P/A，9%，10）=6.4177;（P/A,10%,10）=6.1446;（P/F,9%,1）=0.9174;（P/F,10%,1）=0.9091
-
B公司的β资产=1.1/[1+（1-15%）×0.4/0.61=0.7021A公司的β权益=0.7021×[1+（1-25%）×0.6/0.4]=1.4920股权资本成本=4%+1.4920x8%=15.94%加权平均资本成本=8%x（1-25%）x60%+15.94%x40%=9.98%必要报酬率通过四舍五入取整数百分比，即10%。（2）营业现金流量=600+5000/10=1100（万元）净现值=-5000+1100x（P/A，10%，10）×（P/F，10%，1）=1144.66（万元）净现值大于零，该项目可行。