假定某公司有利率10％的负债1000元 期望的年EBIT为1000元 企业的综合资本成本为15％ 有100股普通股
假定某公司有利率10％的负债1000元，期望的年EBIT为1000元，企业的综合资本成本为15％，有100股普通股流通在外。若公司决定将债务增至3000元，并用发行债务所得资金回购普通股，问在增加债务之前和之后，公司价值、权益报酬率、股票价格是否不同？
请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
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正确答案：假定某公司有利率10％的负债1000元期望的年EBIT为1000元企业的综合资本成本为15％则企业价值为1000／0．15=6667元债务价值为1000元权益价值为5667元权益报酬率=(1000—1000*0．1)／5667=15．88％。 假定公司将债务增至3000元并用发行债务所得资金回购普通股则企业的估价为： 企业的价值为1000／0．15=6667元债务的价值为3000元权益的价值为3667元权益报酬率=(1000—3000*0．1)／3667=19．09％。 权益预期报酬率随财务杠杆的增加而上升企业的总价值不受资本结构的影响。 另外股票的价格也不受财务杠杆变动的影响拥有1000元债务的公司有100股普通股流通在外则每股价格为5667／100=56．67元该公司增发2000元债务并用2000元资金回购股票则回购的股数为2000／56．57=35．29股(假设允许回购小数股票)则回购后的流通在外的普通股股数为100—35．29=64．71股则每股价格为3667／64．71=56．67元所以股票的价格保持不变。
假定某公司有利率10％的负债1000元,期望的年EBIT为1000元,企业的综合资本成本为15％,则企业价值为1000／0．15=6667元,债务价值为1000元,权益价值为5667元,权益报酬率=(1000—1000*0．1)／5667=15．88％。假定公司将债务增至3000元,并用发行债务所得资金回购普通股,则企业的估价为：企业的价值为1000／0．15=6667元,债务的价值为3000元,权益的价值为3667元,权益报酬率=(1000—3000*0．1)／3667=19．09％。权益预期报酬率随财务杠杆的增加而上升,企业的总价值不受资本结构的影响。另外,股票的价格也不受财务杠杆变动的影响,拥有1000元债务的公司有100股普通股流通在外,则每股价格为5667／100=56．67元,该公司增发2000元债务,并用2000元资金回购股票,则回购的股数为2000／56．57=35．29股(假设允许回购小数股票),则回购后的流通在外的普通股股数为100—35．29=64．71股,则每股价格为3667／64．71=56．67元,所以,股票的价格保持不变。