东方公司有一个投资中心 预计今年部门营业利润为480万元 平均总资产为2500万元 平均投资资本为18
东方公司有一个投资中心，预计今年部门营业利润为480万元，平均总资产为2500万元，平均投资资本为1800万元。投资中心要求的税后报酬率（假设等于加权平均资本成本）为9％，适用的所得税税率为25％。
目前还有一个投资项目现在正在考虑之中，该项目的平均投资资产为500万元，平均投资资本为300万元，预计可以获得部门营业利润80万元。
预计年初该投资中心要发生100万元的研究与开发费用，估计合理的受益期限为4年。没有其他的调整事项。
要求：
（1）从投资报酬率和剩余收益的角度分别评价是否应该上这个投资项目；
（2）回答为了计算经济增加值，应该对营业利润和平均投资资本调增或调减的数额；
（3）从经济增加值角度评价是否应该上这个投资项目。
-
参考答案】：（1）投资报酬率＝部门营业利润/部门平均总资产×100％
如果不上这个项目，投资报酬率＝480/2500×100％＝19.2％
如果上这个项目，投资报酬率＝（480＋80）/（2500＋500）×100％＝18.67％
结论：不应该上这个项目。
剩余收益＝部门营业利润－部门平均总资产×要求的税前报酬率
如果不上这个项目，剩余收益＝480－2500×9％/（1－25％）＝180（万元）
如果上这个项目，剩余收益＝（480＋80）－（2500＋500）×9％/（1－25％）＝200（万元）
结论：应该上这个项目。
（2）按照经济增加值计算的要求，该100万元研发费应该作为投资分4年摊销，每年摊销25万元。但是，按照会计处理的规定，该100万元的研发费全部作为当期的费用从营业利润中扣除了。所以，应该对营业利润调增100－25＝75（万元），对年初投资资本调增100万元，对年末投资资本调增100－25＝75（万元），对平均投资资本调增（100＋75）/2＝87.5（万元）。
经济增加值＝调整后的税后经营利润－加权平均资本成本×调整后的平均投资资本
如果不上这个项目，经济增加值＝（480＋75）×（1－25％）－（1800＋87.5）×9％＝246.38（万元）
如果上这个项目，经济增加值＝（480＋75＋80）×（1－25％）－（1800＋87.5＋300）×9％＝279.38（万元）
结论：应该上这个项目。