某公司年息税前利润为1200万元 假设息税前利润能够永续 该公司永远不增发或回购股票 净利润全部作为股利发放。负债金额为800万元 平均所得税税率为25%（永远保持不变) 企业的税后债务成本为6%（等于负债税后利息率) 市场无风险利率为5% 市场组合收益率为10% 该公司股票的贝塔系数为1.4 年税后利息永远保持不变 权益资本成本永远保持不变 则股票的市场价值为（)元。
税前,股票,利息率
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正确答案：A
解析：权益资本成本=5%+1.4×(10%-5%)=12%，根据年税后利息和年息税前利润永远保持不变可知，年税前利润永远保持不变，因为平均所得税税率不变，所以，年净利润永远保持不变，又因为净利润全部作为股利发放，所以，股利永远保持不变。因为不增发或回购股票，所以，股权现金流量=股利，即股权现金流量永远不变。因为权益资本成本永远保持不变，所以，公司股票的市场价值=股权现金流量/权益资本成本=股利/权益资本成本=净利润/权益资本成本=[1200×(1-25%)-800×6%]/12%=7100(万元)。