某公司息税前利润为500万元 资本总额账面价值1000万元。假设无风险报酬率为6%．证券市场平均报
税前,资本,账面
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某公司息税前利润为500万元，资本总额账面价值1000万元。假设无风险报酬率为6%．证券市场平均报酬率为10%，所得税率为25%。债务市场价值（等于债务面值）为600万元时，税前债务利息率（等于税前债务资本成本）为9%，股票贝塔系数为1.8，在公司价值分析法下，下列说法正确的有()。
A．权益资本成本为13.2%
B．股票市场价值为2534.09万元
C．平均资本成本为11.97%
D．公司总价值为1600万元
E．平均资本成本为11.1%
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答案：ABC
【解析】权益资本成本=6%+1.8×(10%-6%)=13.2%，股票市场价值=(500-600×9%)×(1-25%)/13.2%=2534.09（万元），公司总价值=600+2534.09=3134.09（万元），平均资本成本=9%x(1-25%)x600/3134.09+13.2%x2534.09/3134.09=11.97%。