某公司2007年资本总额为1000万元 其中普通股600万元（24万股) 债务400万元。债务利率为10% 假定公司所得税税
债务,普通股,年资
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某公司2007年资本总额为1000万元，其中普通股600万元(24万股)，债务400万元。债务利率为10%，假定公司所得税税率为40%。该公司2008年预定将资本总额增至1200万元，需追加资本200万元。现有两个追加筹资方案可供选择：发行债券，年利率12%；增发普通股8万股。预计2008年息税前利润为200万元。
[要求]（1）计算两个方案的无差别点息税前利润（2）计算两个无差别点每股税后利润 （3）计算两个增资方案2011年每股税后利润（4）在两个增资方案中作出选择并说明理由
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解：两个追加筹资方案无差别点每股利润如下所示：
项 目发行债券增发普通股息税前利润136.0136.0减：利息64.040.0税前利润72.096.0减：所得税(40%)28.838.4税后利润43.257.6普通股股份数(万股)24.032.0每股利润(元)1.81.8
项 目发行债券增发普通股息税前利润200.0200减：利息64.040税前利润136.0160减：所得税(40%)54.464税后利润81.696普通股股份数(万股)24.032每股利润(元)3.43
预计2008年息税前利润为200万元时两个追加筹资方案的普通股每股税后利润如下所示：
比较两个方案下的每股税后利润，发行债券优于增发普通股，以此为依据应采用发行债券筹资方案，以提高普通股每股利润。