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已知：甲公司股票必要报酬率为12% 目前的股价为20元 预计未来两年股利每年增长10% 预计第1年

财经类 股利,公司股票,股价 已帮助 人

已知：甲公司股票必要报酬率为12%，目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%。乙公司2011年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期，每年12月31 日付息一次，到期按面值偿还，市场利率为6%。

要求：

(1)如果打算长期持有甲公司的股票，计算甲公司股票目前的价值，并判断甲股票是否值得投资；

(2)如果按照目前的股价购买甲公司股票，并且打算长期持有，计算投资收益率（提示：介于10%和12%之间），并判断甲股票是否值得投资；

(3)如果2013年1月1日以1050元的价格购人乙公司债券，并持有至到期，计算债券投资的收益率（提示：介于6%和7%之间），并判断乙公司债券是否值得购买；

(4)计算乙公司债券在2012年1月1日的价值，如果2012年I月I日的价格为1100元，是否值得购买。

已知：

(P/F, 12%,1) =0.8929, (P/F,12%,2) =0.7972, (P/F, 10%, 1) =0.9091, (P/F, 10%, 2) =0.8264, (P/A, 6%, 3) = 2.6730, (P/F, 6%, 3) = 0.8396, (P/A,7%, 3) =2.6243, (P/F, 7%, 3) =0.8163，(P/A, 6%, 4) =3.4651, (P/ F, 6%, 4) =0. 7921

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答案解析

难度★★☆ 搜索

  • (1)甲股票价值

    =1X (P/F, 12%,1) +1X (1 + 10%) X (P/F，12%, 2) +1X (1 + 10%) X (1+ 5%) / (12%-5%) X (P/F, 12%, 2)

    = 1X0. 8929+1X (1+10%) XO. 7972+1X (1+10%) X (1+5%) / (12%—5%) XO. 7972 = 14. 92 (元)

    由于甲股票的价值低于目前的股价，所以，不值得投资。

    (2)假设投资收益率为r，则：

    1X (P/F, r,1) +1X (1 + 10%) X (P/F, r, 2) +1X (1 + 10%) X (1 + 5%) / (r—5%) X (P/F, r, 2) =20 当r=10%时:

    1X (P/F, r, 1) +1X (1 + 10%) X (P/F, r, 2) +1X (1 + 10%) X (1 + 5%) / (1一5%) X (P/F, r, 2)

    = 20. 91 当r= 12%时：

    1X (P/F, r,1) +1X (1 + 10%) X (P/F, r, 2) +1X (1 + 10%) X (1 + 5%) / (r-5%) X (P/F, r, 2) =14. 92

    所以，有（20.91—20) / (20.91 — 14.92) = (10% —r) / (10% —12%)

    解得：r=10. 30%

    由于甲股票的投资收益率低于必要报酬率，所以，不值得投资。

    (3)假设债券投资的收益率为S，则：

    1050 = 1000X8% X (P/A, s，3) +1000X (P/F, s, 3)

    即 1050 = 80X (P/A, s, 3) +1000X (P/F, s, 3)

    当s = 6%时

    80X (P/A, s, 3) +1000X (P/F, s, 3) =80X2. 6730 + 1000X0. 8396 = 1053. 44 当s = 7%时

    80 X (P/A, s, 3) +1000 X (P/F, s, 3) =80X2. 6243 + 1000X0. 8163 = 1026. 24 所以有：（1053. 44 —1050) / (1053. 44-1026. 24) = (6%-s) / (6%-7%)

    解得：s= 6. 13%

    由于乙债券的投资收益率高于必要报酬率（即市场利率），所以，值得购买。

    (4)债券价值= 80X (P/A, 6%, 4) +1000 X (P/F, 6%，4) =80 X 3.4651 + 1000 X0. 7921 = 1069. 31 (元)

    由于债券价格高于价值，所以，不值得购买。