3．假设甲公司股票现在的市价为10元 有l股以该股票为标的资产的看涨期权 执行价格为12元 到期时
期权,市价,股票
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3．假设甲公司股票现在的市价为10元，有l股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为12元，到期时间是9个月。9个月后股价有两种可能：上升25%或者降低20%，无风险利率为每年6%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合，使得该组合9个月后的价值与购进该看涨期权相等。
要求：（结果均保留两位小数）
(1)确定可能的到期日股票价格；
(2)根据执行价格计算确定到期日期权价值；
(3)计算套期保值率；
(4)计算购进股票的数量和借款数额；
(5)根据上述计算结果计算期权价值。
热搜：甲公司为增值税一般纳税人
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(1)上行股价=10 x(1+25%) =12.5（元）
下行股价=10×(1-20%) =8（元）
(2)股价上行时期权到期日价值
=上行股价一执行价格=12.5-12=0.5（元）
股价下行时期权到期日价值=0
(3)套期保值比率=期权价值变化／股价变化=(0.5-0) /(12.5 -8) =0.11
(4)购进股票的数量=套期保值比率=0.11（股）
借款数额=（到期日下行股价×套期保值率）1(1+6%x9/12)=(8x0.11) 1(1+4.5%)=0.84（元）
(5)期权价值=购买股票支出一借款=10×0.11 -0.84=0.26（元）