1.甲公司是一个家具生产公司 2017年财务报表相关数据如下： al
1.甲公司是一个家具生产公司，2017年财务报表相关数据如下：
甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2017年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。
要求：
(1)简述可持续增长率与内含增长率的概念，并简述可持续增长的假设条件。
(2)计算甲公司2017年的可持续增长率。
(3)如果甲公司2017年的销售净利率、净经营资产周转率和股利支付率不变，计算甲公司的内含增长率。
(4)如果甲公司2018年的销售增长率为8%，净经营资产周转率与股利支付率不变，销售净利率可提高到6%并能涵盖借款增加的利息，计算甲公司2018年的融资总需求与外部筹资额。
热搜：肖某是甲公司的一名职员
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(1)可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变负债／权益比和利润留存率）时，其销售所能达到的最大增长率。内含增长率是外部融资为零时的销售增长率。
可持续增长率的假设条件是：
①公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息。
②公司的资产周转率将维持当前的水平。
③公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去。
④公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去。
⑤不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购）。
(2)可持续增长率=(100/1680)x80%[1-(100/1680) x80%] =5%
(3)内含增长率=[(100/2500)×(2500/1750)×80%]／[1-(100/2500)×(2500/1750)×80%]=4.79%
或=(100/1750)×80%／[1-(100/1750)×80%]=4.79%
或=( 100/1750)×80%／[1-(100/1750)×80%] =4.79%
或：净经营资产占销售收入的比=1750/2500= 70%
销售净利率=100/2500 =4%
0 =70% -[（1+内含增长率）／内含增长率]×4%×80%
内含增长率=4.79%
(4)净经营资产占销售收入的百分比=1750/2500= 70%
融资需求总量=净经营资产的增加
=增加的销售收入×净经营资产占收入的比
=2500×8%×70% =140（万元）
外部融资额=净经营资产的增加一留存收益的增加
=140 -2500×(1+8%) x6%×80%=10.4（万元）
【该题针对“财务比率”、第三章“增长率与融资需求”知识点进行考核】