D公司根据当前的经营政策 预期今年的销售额为1 000万元 销售利润率为40% 短期资金成本为15%。当前
D公司根据当前的经营政策，预期今年的销售额为1 000万元，销售利润率为40%，短期资金成本为15%。当前，D公司的赊销政策为n/25，信用期内付款无现金折扣。应收账款平均收账期为30天，坏账损失比例为2%。D公司因收回坏账每年要花费5万元，所得税率为40%。 该公司的财务主管正在考虑改变信用政策。有两种备选方案。 方案一：将信用期限从n/25延长至n/30。收账费用保持不变。根据该方案，预期销售额每年将增加100万元，预计坏账损失占总销售额的比例上升至3%，同时，预计平均收账期从30天延长至45天。 方案二：将信用期限从n/25缩短至n/20。收账费用保持不变。若采用该方案，预期销售额每年将下降100万元，预计平均收账期从30天缩短至22天，坏账损失占总销售额的比例将下降1%。要求：计算得出该公司是否必须变更信用政策。
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（1）预期资金变动额 原先每日销售＝1000000/360＝2777.78（元） 原先应收账款资金占用＝2777.78×30×0.8 ＝66666.72（元） 新的每日销货＝1100000/360＝3055.56（元） 新的应收账款资金占用＝3055.56×45×0.8＝110000.16（元） 增加应收账款资金占用＝110000.16－66666.72 ＝43333.44（元） 存货周转率＝360/90＝4（次） 原先存货资金占用 ＝100000×10×0.8/4 ＝200000（元） 新的存货资金占用 ＝110000×10×0.8/4 ＝220000（元） 增加的存货资金占用＝20000（元） 改变信用政策预期总营运资金变动额 ＝43333.44＋20000＝63333.44（元） （2）预期利润变动额 收益增加额＝10万×（1－0.8）＝20000（元） 坏账增加额＝10万×4％＝4000（元） 利息增加额＝63333.44×16％＝10133.35（元） 利润变动额＝20000－4000－10133.35 ＝5866.65（元）