某公司的资本构成情况如下：发行债券20万元 年利率5% 公司在外流通的普通股为10万股（面值1元) 公
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某公司的资本构成情况如下：发行债券20万元，年利率5%，公司在外流通的普通股为10万股（面值1元)，公司的优先股500股，每股面值20元，年股利率6.25%。该公司的息税前利润为10万元，所得税税率为25%。计算该公司的财务杠杆度。
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（1）根据资本资产定价模型： A＝6%+1.3×（16%-6%）＝19% 20.2%＝6%+1.42×（B-6%），得：B＝16% 22%＝C+1.6×（16%-C.，得：C＝6% （2） E＝净利润／权益资本成本＝（600-400×8%）×（1-25%）／19%＝2242.11（万元） F＝400+2242.11＝2642.11（万元） G＝8%×（1-25%）＝6% H＝A＝19% I＝6%×15.14%+19%×84.86%＝17.03% J＝（600-1000×14%）×（1-25%）／26%＝1326.92（万元） K＝1326.92+1000＝2326.92（万元） L＝1000／2326.92＝42.98% M＝1326.92／2326.92＝57.02% N＝14%×（1-25%）＝10.5% O＝26% P＝10.5%×42.98%+26%×57.02%＝19.34% （3）由于负债资金为400万元时，公司价值最大同时加权平均资本成本最低，所以目前的结构为公司最优资本结构，不应调整。