计算题：某企业准备购入一设备以扩充生产能力 现有甲 乙两个方案可供选择。甲方案需投资20 000元
计算题：某企业准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资20 000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8 000元，每年的付现成本为3 000元。乙方案需投资24 000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4 000元。5年中每年的销售收入为10 000元，付现成本第一年为4 000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费200元，另需垫支营运资金3 000元。假设所得税率为40％，资金成本为10％。 （1)计算两个方案的现金净流量； （2)计算两个方案的现值指数。
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(1)甲方案所得税后净现金流量： 固定资产年折旧额=30000/5=6000（元） NCF (0) =-30000（元） NCF (1-5) =(15000-5000-6000)×(1-25%)+6000=9000（元） 乙方案所得税后净现金流量： 固定资产年折旧额=(36000-6000)/5=6000（元） NCF (0) =-36000-3000=-39000（元） NCF (1) =(17000-6000-6000)×(1-25%)+6000=9750（元） NCF (2) =(17000-6300-6000)×(1-25%)+6000=9525（元） NCF (3) =(17000-6600-6000)×(1-25%)+6000=9300（元） NCF (4) =(17000-6900-6000)×(1-25%)+6000=9075（元） NCF (5) =(17000-7200-6000)×(1-25%)+6000+3000+6000=17850 （元） (2)甲方案净现值：NPV=9000×3.791-30000=4119（元） 乙方案净现值： NPV=9750×0.909+9525×0.826+9300×0.751+9075×0.683+17850×0.621-39000=1997.78（元） (3)甲方案静态投资回收期=30000/9000=3.33（年） 乙方案静态投资回收期=4+(39000-9750-9525-9300-9075)/17850= 4.0756（年）