计算题：某公司目前拥有资金2000万元 其中 长期借款800万元 年利率10%；普通股1200万元 上年支付的
计算题：某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为33%，有两种筹资方案：方案1：增加长期借款100万元，借款利率上升到12%，假设公司其他条件不变。 方案2：增发普通股40000股，普通股市价增加到每股25元，假设公司其他条件不变。要求：根据以上资料：1）计算该公司筹资前加权平均资金成本；2）用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。
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(1) 方案1的加权平均资金成本K： 原有长期借款资金成本=10%×(1-33%)=6.7% 新增长期借款资金成本=12%×(1-33%)=8.04% 原普通股资金成本=[2×(1+5%)]/20+5%=15.5% K=6.7%×800/2100+8.04%×100/2100+15.5%×1200/2100=11.79%(2) 方案2的加权平均资金成本K： 增发股票后普通股资金成本=[2×(1+5%)]/25+5%=13.4% K=6.7%×800/2100+13.4%×(1200+100)/2100=10.85% 经比较方案2的加权平均资金成本较低为优选方案。 (1) 方案1的加权平均资金成本K： 原有长期借款资金成本=10%×(1-33%)=6.7% 新增长期借款资金成本=12%×(1-33%)=8.04% 原普通股资金成本=[2×(1+5%)]/20+5%=15.5% K=6.7%×800/2100+8.04%×100/2100+15.5%×1200/2100=11.79%(2) 方案2的加权平均资金成本K： 增发股票后普通股资金成本=[2×(1+5%)]/25+5%=13.4% K=6.7%×800/2100+13.4%×(1200+100)/2100=10.85% 经比较，方案2的加权平均资金成本较低，为优选方案。