甲投资者现在准备购买一种债券进行投资 要求的必要收益率为5% 现有A B C三种债券可供选择：(1
甲投资者现在准备购买一种债券进行投资，要求的必要收益率为5%，现有A、B、C三种债券可供选择：
(1)A债券目前价格为1020元，面值为1000元，票面利率为4%，每半年支付一次利息（投资后可以立即收到一次利息），到期还本并支付最后一次利息，债券期限为5年，已经发行3年，甲打算持有至到期；
(2)B债券为可转换债券，目前价格为1100元，面值为1000元，票面利率为3%，债券期限为5年，已经发行两年，到期一次还本付息，购买两年后每张债券可以转换为20股普通股，预计可以按每股60元的价格售出，甲投资者打算两年后转股并立即出售；
(3)C债券为纯贴现债券，面值为1000元，5年期，已经发行3年，到期一次还本，目前价格为900元，甲打算持有至到期。
要求：
(1)计算A债券的投资收益率；
(2)计算B债券的投资收益率；
(3)计算C债券的投资收益率；
(4)回答甲投资者应该投资哪种债券。
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(1)A债券每次收到的利息=1OOOx4%/2=20（元），投资后共计可收到5次利息，设A债券的投资收益率为r，则折现率为r/2，存在下列等式：
1020= 20+20×(P/A,r/2,4) +1000×(P/F，r/2，4)即
1000=20x(P/A, r/2, 4)+1OOOx(P/F,r／2,4)
1=2%x(P/A, r/2,4)+(P/F,r/2,4)
1-(P/F, r/2, 4)= 2%x(P/A, r/2,4)
[1-(P/F, r/2,4) ]/2%=(P/A,r/2,4)
[1-(P/F,r/2,4) ]/2%= [1-(P/F,r/2,4)]/(r/2)
由此可知：r/2 =2%．r=4%
(2)B债券为到期一次还本付息债券，投资三年后到期，在投资期间没有利息收入，只能在投资两年后获得股票出售收入20×60= 1200（元），设投资收益率为r，则存在下列等式：
1100= 1200x( P/F，r，2)
即( P/F，r，2)=0.9167
查表得：
( P/F，4%，2)=0.9246
( P/F，5%，2)=0.9070
利用内插法可知：(0.9246 -0.9167)／(0.9246-0.9070)=(4%-r)/（4%-5%)
解得：r=4.45%
(3)设投资收益率为r，则存在下列等式：
900=1OOOx(P/F，r，2)
即( P/F，r，2)=0.9
查表得：
( P/F，6%，2)=0.8900
( P/F，5%，2)=0.9070
利用内插法可知：（0.9070 -0.9）/(0.9070-0.8900)=(5%-r)/（5%-6%)
解得：r=5.41%
(4)由于A、B债券的投资收益率低于必要收益率，因此，不会选择A、B债券；由于C债券的投资收益率高于必要收益率，因此，甲投资者会选择C债券。