甲公司正在着手编制股权筹资计划 拟对普通股资本成本进行估计 有关资料如下：（1）证券分析师提供了能
普通股,资本,成本
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甲公司正在着手编制股权筹资计划，拟对普通股资本成本进行估计，有关资料如下：
（1）证券分析师提供了能够体现股票市场平均收益率水平的某一股票的最近3年的价格：
（2）甲公司普通股当前每股市价10元，本年每股现金股利1元，证券分析师预测未来2年每年增加0.5元，第3年及以后每年增长率稳定在5%。
（3）无风险利率5%，甲公司股票的贝塔系数1.2
要求：（l）分别采用算数平均法和几何平均法计算权益市场的平均收益率，并以两者的平均值为基础计算市场风险溢价。（2）计算未来股利的几何平均增长率。（3）分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股资本成本，并以两者的平均值作为普通股资本成本。
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（1）算数平均法的平均收益率=[（22-20）／20+（28-22）/22+（25-28）/28]÷3=8.85%
（3）股利增长模型计算普通股资本成本=[1x（1+11.42%）110]+11.42%=22.56%资本资产定价模型计算的普通股资本成本=5%+3.29%x1．2=8.95%普通股资本成本=（22.560/0+8.95%）÷2=15.76%