A公司认为当前公司股价较低 试图通过发行公司债券回购其部分普通股 使公司的负债一权益比率将从3
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A公司认为当前公司股价较低，试图通过发行公司债券回购其部分普通股，使公司的负债一权益比率将从30％上升到50％。回购前，公司市场价值为6500万元。公司债券的成本为每年8％。该公司预计每年赚取600万元。不存在税收。
宣布回购之前，公司的债务，权益价值各是多少？回购之后，公司价值又将变为多少？
请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
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正确答案：×
回购前,公司债务一所有者权益比(B／E)为30％。债务价值B=6500×3／(3+10)=1500(万元)权益价值E=6500-1．500=5000(万元)根据MM定理1,在无税的条件下资本结构的变化不改变公司价值,因此,宣布回购计划后公司的价值仍为6500万元。