某投资公司准备投资不同证券组合 目前有四种投资组合方案 假设证券市场分成四种状态 公司能够面
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某投资公司准备投资不同证券组合，目前有四种投资组合方案，假设证券市场分成四种状态，公司能够面对这四种状态的收益矩阵如下，若以最小最大后悔值准则选择最优方案，则不应选以下哪些方案（） 证券市场不同投资组合收益情况 （单位：万元） 决策方案 股票市场趋势 暴涨 中速上升 中速下跌 暴跌 A B C D 25 37.5 50 40 7.5 1.5 1 3 0 -5 -15 1 -30 -40 -50 -45
A．A
B．B
C．C
D．D
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(1)投资A股票的必要收益率＝4%+1.2×(14%－4%)＝16% 投资B股票的必要收益率＝4%+1.6×(14%－4%)＝20% 投资C股票的必要收益率＝4%+0.6×(14%－4%)＝10% (2)A股票的内在价值＝2.2×(1+5%)/(16%－5%)＝21(元股) B股票的内在价值＝2.0/20%＝10(元股) C股票的内在价值＝1.35/10%＝13.5(元股) (3)由于A、C股票目前的价值高于其市价，所以应投资A、C股票；由于B股票目前的市价高于其内在价值，所以不应投资B股票。 (4)A、C投资组合的β系数＝1.2×50%+0.6×50%＝0.9 风险收益率＝0.9×(14%－4%)＝9% 必要收益率＝4%+9%＝13% (5)C股票的持有期收益率＝(14－12)/12×100%＝16.67% (6)A股票的本期收益率一上年每股现金股利/当日收盘价×100%＝2.2/19.5×100%＝11.28%