假设4月1日现货指数为1500点 市场利率为5% 交易成本总计为15点 年指数股息率为1% 则（
交易成本,指数,股息
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假设4月1日现货指数为1500点，市场利率为5%，交易成本总计为15点，年指数股息率为1%，则（ ）。
A.若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点
B.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530点以上才存在正向套利机会
C.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530点以下才存在正向套利机会
D.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1500点以下才存在反向套利机会
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答案：ABD
期货价格=现货价格+期间成本（主要是资金成本）一期间收益。不考虑交易成本，6月30日的理论价格=1500+(5% -1%)+4×1 500 = 1 515点；当投资者需 要套利时，必须考虑到交易成本，交易成本为15点，故本题的无套利区间是[1530,1 500],即正向套利理论价格上移到1530,只有当实际期货价高于1530时，正向套利才能进行；同理， 反向套利理论价格下移到1500。